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币圈最新消息头等仓:详解以太坊 20 质押协议

币圈快讯 币圈最新消息 2022年08月01日

  太坊 2.0 质押业务上处于领先地位区块天眼APP讯 :Lido 在以,备较强的流通性stETH 具,tETH 的业务范围但仍需要继续拓展 s。

   2.0 质押服务平台Lido 是一个以太坊,意数量 ETH用户可质押任,押代币 stETH并 1:1 获得质, 市场其他服务参与 DeFi。投资机构优质Lido 的,赛道内优势较大目前业务数据在,的质押量稳步增长平台 ETH ,强的流通性和价格稳定性且 stETH 拥有较,eFi 平台引入利于被其他 D,aker 生态等进行合作未来可能与 AAVE、M,赛道影响力继续扩大,的护城河形成自己,关注值得。

  以太坊 2.0 质押服务平台Lido 是一个非托管式的。户来说对于用,H 参与以太坊 2.0 的质押中可以在 Lido 上以任意 ET,建节点无需搭,DeFi 的 AMM 机制自由流通且质押代币 stETH 可通过 , 市场其它服务参与 DeFi。

  .0 质押服务平台里面赛道Lido 当前在以太坊 2,面优势显著有几个方:

  容相当豪华融资机构阵,radigm 以及个人投资者 AAVE拥有包括:Coinbase、三箭、Pa,kerMa,项目创始人参与投资DCG、SNX 等,资 7累计募, 万美元500, DeFi 市场的主动拓展非常有利优质的投资背景对于 Lido 在,Maker 生态等进行合作例如未来可能与 AAVE、。

  据领先业务数,月 26 日截止至 7 , 质押量是 6全网的 ETH,036,0 枚90,0 亿美元左右价值约 15。 质押数量约 656 KLido 网络的 ETH,约为 1日均增长,0 枚00,TH 总量的 10%约占全网已质押的 E,4.9 亿美元总市值约 1。都是直接参与 Staking目前绝大部分抵押的 ETH ,项目参与质押的占比较小借助 Staking ,00 万枚左右总量接近 1。比全网量的 10%Lido 虽然仅占,ing 项目里最多的但却是在 Stak。

   具备较强的流通性并且 stETH,池中锁定了超过 10 亿美元的流动性在 Curve stETH/ETH ,定性较好价格稳,eFi 平台引用利于被其他 D。他竞品相比其,务数据在赛道内优势较大当前 Lido 的业。

  来收益可观平台的未,在质押中所获得的奖励收益当前平台收益基本来自用户,10%-15% 左右收费范围在收益的 ,相差不大平台间,主要的收益来源但手续费是平台,越大的平台拥有质押池,中抽取的收益就越高能从用户质押奖励,有赛道内最大的质押池而 Lido 目前拥。

  stETH 的业务范围需要拓展现阶段较突出的问题是质押代币 。实时变化的底层资产stETH 本身是,eFi 体制兼容较难与现有的 D,stETH 来改善该问题团队为此提出了包装版 w。圈还未有较强的生态项目接入同时 stETH 的生态,仍需要继续扩展可参与的生态圈, Maker 提交提案目前已向 Aave 和,受将 stETH 作为抵押资产以期两个 Defi 龙头可以接。

  未完全去中心化管理Lido 的资金,太坊 2.0 质押的平台目前可以任意金额参与以,构来控制用户资金都还需要中介机。确保密钥安全平台为了尽量, 将密钥行拆分会通过 MPC,行分布式管理或多签形式进,和多签的数量但参与拆分,关系等机制成员之间的,的去中心化问题都会影响到密钥,中心化的方式是一种弱去。采取的多签形式Lido 所,同作恶风险也会存在共,密钥的去中心化管理未来平台能否实现,安全至关重要对于用户资金。

   2.0 质押协议平台Lido 是一个以太坊,以任意 ETH 参与质押用户可在 Lido 上,也可以获得收益无需搭建节点。 637 K 枚现阶段质押量有, 质押赛道的大部分市场基本占据了以太 2.0。

  官网没有公布团队信息Lido DAO ,册领英账号也没有注,区信息根据社,2P Validator该团队成员主要来自于 P。

   是一个非托管式的质押平台P2P Validator,各类平台代币用户可以质押,收益赚取。0 个平台代币目前支持 2,na、Cosmos 等包括 ETH、Sola,如下具体:

  向社区公布资金情况Lido 当前并未,资情况看但从募,内的资金充足项目在短中期。

  机构和知名 DeFi 项目的创始人Lido 的投资阵容有一线的投资,base、三箭包括:Coin,蜓蜻,CGD,digmPara,者 AAVE以及个人投资,kerMa,项目创始人SNX 等。信息如下更具体:

  机构阵容相当豪华Lido 的融资,i 市场的主动拓展非常有利对于 Lido 在 DeF,、Maker 生态等进行合作例如未来可能在与 AAVE,更加关注长期价值优秀的投资机构也。

  方面代码,b 有 44 个代码子库Lido 在 GitHu,人(Mike Mozhaev)官方认证的代码提交者有 1 。累计提 17Lido , 次代码099,作者 2拥有提交,7 名03,代更新良好代码的迭。

  以太坊 2.0 质押服务平台Lido 是一个非托管式的,a 的流动性抵押解决方案针对以太坊和 Terr, 机制自由流通 stETH Token质押者可以通过 DeFi 的 AMM,i 市场其它服务并参与 DeF。

   Pow 到 Pos 的转变以太坊 2.0 是以太坊从,是推出可以达成共识的独立网络而迈向 PoS 机制的第一步,标链即信。安全保障的质押者作为对系统提供,中获得新的 ETH 奖励可以从以太坊 2.0 。来未,以太坊合并信标链将与,工的交易费以及矿工可提取价值(MEV)并允许质押者赚取目前归于 PoW 矿。

  质押规则更强调去中心化但以太坊 2.0 的,来一定的进入门槛给普通的质押者带,如下具体:

  网络的 ETH 质押量目前所获得的奖励取决于,味质押比例收益越少越多的 ETH 意。

  来说是存在一定阻碍这些规则对质押者。相同的情况下在其他条件,押任何数量的 ETH质押者更希望能够质,设施运作委托基础,质押的 ETH并能立即提出。

  以所,便于参与的质押环境为了给用户提供更,押池和去中心化质押池市场上出了中心化质。致相同原理大,H 汇集在一起通过将 ET,ETH 的最低要求以绕过 32 个 ,操作自己的验证器不需要每个用户,理相应操作质押池会处。

   ETH 储备质押池会进行,户提款需求以满足用,于银行类似。供相应的质押凭证并且还能给用户提,DeFi 应用以参与其他的 ,金利用率提高资。

  用户的 ETH 后Lido 收集到,上质押 32 个 ETH会每次在以太坊智能合约,注册表中选择一个新的验证者DAO 就会从治理控制的。存款合约然后调用,H 分配给该验证人将 32 个 ET,DAO 的提款凭证并生成 Lido 。

  H 进行质押随意 ET,.0 要求至少 32 枚)无需 32 枚(以太坊 2,受数量影响而且收益不;

  搭建节点不需要,会筛选一批优质节点同时 Lido ,被罚没的概率减少用户收益;

  的 ETH 无法进行流动质押在以太坊 2.0 ,增值服务并参与,TH 可以参与 Defi 生态但通过 Lido 生成 stE。

  do 中在 Li,坊 2.0 质押奖励的 90%stETH 持有只能获得以太,o 的节点运营商和金库剩余需分配给 Lid,架构如下图整体运行:

  责收集信标链上的质押数据Lido 的验证者会负,传入智能合约中并通过预言机,得的奖励进行分配由智能合约对所获。态主要由三个角色组成所以 Lido 生,如下具体:

  用户即,协议质押 ETH通过 Lido ,约发送 ETH用户向智能合, 代币作为凭证和权益并获得 stETH。

  种代币化的质押存款stETH 代表一,以持有、交易或出售stETH 代币可,质押的 ETH 总额加上总质押奖励质押者 stETH 的余额是基于,服务费再减去。 Lido 中存储的 ETH 数量所以 stETH 代币数量是基于,和减去惩罚的数量以及相关的总奖励。

  额跟踪相应的信标链 ETH 的余额Lido 可使 stETH 代币余。后销毁 stETH当提取 ETH ,中质押的 ETH 保持 1:1stETH 始终与 Lido 。会更新 stETH 代币的总额每天预言机更新总质押数据后就。 升级到第二阶段当以太坊 2.0,能合约这些功能时部署了转账和智,也将升级 LidoLido DAO ,H 令牌以换取 ETH允许用户焚烧 stET。

   的数量是变化的由于 stETH,i 协议合作时在和 DeF,需要代币的恒定平衡机制一些 DeFi 协议,不恒定并不利于采用而 stETH ,推出了一键包装服务所以 Lido ,装成 wstETH把 stETH 包, stETH 平衡固定wstETH 保持你的,映所赚的 Staking 奖励并使用一个基础的份额系统来反,H 数量变化问题以解决 stET。

  到 Lido 协议后用户质押 ETH ,划分为 32 ETH 每份所有质押的 ETH 都被,节点运营商并分配给,责节点运维由他们负。

  为节点运营商的策展人Lido DAO 作,投票的运营商才会被授予白名单只有通过 Snapshot 。ido 测试网络进行测试然后节点运营商先进入 L,行 ETH 的节点通过后才进入主网运。营商质押等量的 ETHLido 不要求节点运。反相,点运营商必须有资产抵押的经验Lido DAO 选择的节,O 提供的保险进行兜底风险由 Lido DA。前看目,系的资本效率更高这种方法将使该体。有 8 家运营商现在拥有白名单的。

  do 协议智能合约用户资金存入 Li, 质押证明存款合约中然后被锁定在 ETH。阈值签名帐户被指定为提款地址由 Lido DAO 控制的。

   控制的多签负责管理取款凭证目前是由 Lido DAO,去中心化未完全。TH2 BLS 密钥取款凭证是一个 E,分为 6-of-11 多重签名使用分布式密钥生成仪式将其拆。最优选择这不是,能出现共同作恶的概率因为该 6 人也可。:待 ETH 可提取阶段对此 Lido 官方表示,进行升级协议将,控制自己的私钥每个用户将自己,控制层无中间。

  一个独立的网络由于信标链是,信标链其实是两个相互独立的网络也就是说目前 ETH1.0 和,无法直接访问其数据Lido 智能合约。由 Lido DAO 指定的验证者 Oracle 执行所以系统的 ETH 1.0 部分和信标网络之间的通信。

  营商的信标链账户他们监控节点运, 1.0 智能合约提交相应数据并向 Lido 协议的 ETH。上质押的 ETH 保持总量一致以保持 stETH 和信标链。

  取 10% 的奖励分润目前 Lido 协议收,台服务费作为平。进入 Lido DAO服务费中的 50% , 资金和保险费作为 DAO,奖励给节点运营商剩下的 50% 。

   2.0 质押服务外除了为用户提供以太坊,Fi 生态也是项目重要的一环stETH 所能参与的 De。前目,与 CurveLido 已,Cx 等达成合作Yearn、AR。

  前当,ve 的 stETH/ETH 池中stETH 的流动性主要在 Cur,流通量中的 75%占据 stETH , 443累计有,枚 ETH659 , 亿美元左右价值约 10,性强流动,定性较好价格稳,大额交易可支持。长趋势平稳交易量增,下图如:

  去中心化的抵押协议ARCx 是一个, 提供了抵押服务为 stETH, 铸造 STABLEx用户可抵押 stETH。 是一个稳定币STABLEx,:1 锚定与美元 1,池中的 USDC、USDT 或 DAI用户可用 STABLEx 置换流动资金,存入储蓄合同中以获得回报或将 STABLEx 。

  er、Compound 的借贷协议Anchor 是一个类似于 Mak,币和非合成代币可以发行合成代。tETH 的抵押目前已经支持 s,为抵押品提供给 Anchor用户可以将 stETH 作,押率借入其他资产以 60% 的抵,如下界面:

  的项目以外除了上述,E 跟 MAKER 提交提案Lido 团队已经向 AAV,受将 stETH 作为抵押资产以期两个 Defi 龙头可以接。对 stETH (Lido)的支持希望 AAVE 社区可以同意添加,率在 85%当前的支持,率通过大概。 Make 平台的抵押品以及将 stETH 列为,人支持了该提案已有 30 。

   P2P Validator总结:Lido 的团队来自,于匿名状态具体信息处。DeFi 项目创始人的投资当前获得了一线机构和知名 ,资 7累计募, 万美元500。代更新良好代码的迭。

  月 26 日截止 7 ,质押数量增长到 656 KLido 网络的 ETH ,约为 1日均增长,0 枚00,太总量 10%占已经质押的以,4.9 亿美元总市值约 1, 16拥有, 2.0 验证节点904 个以太坊。

  代币为 LDOLido 的 ,理代币是治, 10 亿总供应量为,仅为 28当前流通,124,801,的 2.8%约占代币总量。

  32 亿)被分配于 DAO 的金库中LDO 中有 36.32%(3.6,区管理由社,中其:

  年 4 月2021 ,亿枚 LDO 出售10% 即 1 ,约为 7融资总额, 万美元300, 1 年锁定期,线性释放一年后。

   提供流动性奖励的第五期为 375 万6 月 9 日社区提案为 Curve。

  :1) 2.218 亿 LDO 用于投资者剩余的 6.368 亿被分配于 4 个部分; 62),于奖励验证者和签名持有者500 万 LDO 用;始 Lido 开发人员3) 2 亿用于奖励初;O 用于创始人和未来员工4) 1.5 亿 LD。1 年 12 月 17 日解锁这些 LDO 代币将于 202,的代币释放期12 个月。如下比例:

   2021 年 1 月起LDO 代币释放时间从,为流动性奖励部分今年的流通量基本,、投资者以及团队部分社区销售(1 亿枚),年初开始释放于年底和明,情况如下图具体释放:

  o DAO 的治理代币LDO 代币是 Lid。参数进行投票可用于对协议,ido DAO 金库管理不断增长的 L。有 20 项关于社区的提案当前 Lido DAO 中,LDO 参与投票用户可以持有 ,下如:

  n 的持币地址信息根据 Nanse,100 名的地址进行数据分析我们采取了持有数量占比前 ,持有的 LDO 数量下表是当前机构地址所,e 和 Heavy Dex Trader 地址的持有数量总和以及 Nansen 标记为 Token Millionair。

   和 Heavy Dex Trader注:Token Millionaire,高交易量的地址都是被标记为,大户的持有地址所以我们默认为,多不一一统计地址数量较。

  00 名中在前 1,地址共有 9 个其中标记为机构的,量为 39累计持有,607,4 枚89,的持有占比下图三者:

  1 和上图中从表 4-,可看到我们,0 名地址中在前 10,占比并不大机构的持有,之下相比,15%只有 ,和 Heavy Dex TraderToken Millionaire ,持有量更高即大户的,有 235两者累计持,113,184。do 官方外除了 Li,有占比最大大户的持,的数量主要集中在大户手上这意味着当前 LDO ,比较小机构占,更少散户。

  时间上看从持有,个月以上地址数在逐步增加持有 LDO 时间在一,的地址在减少短期交易者,LDO 的态度较为乐观推测可能现象:市场对 ,长期持有 LDO多数投资者希望中,下图如:

  的代币为 LDO总结:Lido ,理代币是治, 10 亿总供应量为,仅为 28当前流通,124,801,量的 2%约占代币总,底和明年初开始释放主要的供应量将从年。有 4当前共,LDO 持有者444 名 , LDO 总量的 98.03%前 100 名持有者共同持有了,较为集中代币持有。一个月以上地址数在逐步增加不过持有 LDO 时间在,的地址在减少短期交易者,度在往良性方向发展LDO 的市场需求。

   2.0以太坊,或「Serenity」也被称为 Eth2 ,链的未来升级是以太坊区块。将分为多个阶段发布以太坊 2.0 ,阶段 0 (Phase 0)当前处于 2020 年发布的,标链上线也就是信。式改进以太坊的功能和性能每个阶段都将以不同的方。

  2.0 的第一个阶段阶段 0:以太坊 ,信标链上线。管理验证者的注册表信标链负责存储和, 的共识机制 PoS并实现以太坊 2.0。来未,续与新的 PoS 链共同运行以太坊原本的 PoW 链将继,连续性不会中断以确保数据的。

  年上线 首要改进是实现分片链集成阶段 1:预计可会在 2021 。可扩展性机制分片链是一种,成 64 条不同的链它将以太坊「分解」,、存储、及信息处理从而实现并行交易。

   年或 2022 年上线阶段 2:预计 2021。前当,及上两个阶段明确这一阶段的定义不,支持在以太坊 2.0 上构建可扩展的应用、以及合并 1.0 的链到 2.0 的链中将包括添加以太币账户并支持转账和取款、实现跨分片转账和合约调用、构建执行环境从而,使用工作量证明从而彻底结束。之后的改进在计划研究和开发还有更多的阶段 2 完成。

  是提高可扩展性和安全性以太坊 2.0 的愿景,去中心化同时保持。0 向 2.0 转变为了实现以太坊 1.,将共识层和执行层解耦当前以太坊要做的是,H 1.0 继续负责运行未来执行层由现在 ET,信标链来完成共识层将由。

  为以太坊 2.0 的共识层信标链将以 Pos 机制成,以太坊过渡到以太坊 2.0为了安全且可控的从当前的,置了一定的门槛在质押规则上设。识机制较之前 Pow信标链的 Pos 共,更具参与性更清洁也, 上实现大多数人的共识并且可在以太坊 2.0,以及财阀式的链上治理不是简单的多数决原则。0 的治理难以被控制这使得以太坊 2.。以太坊 2.0 偏向或审查其他人它的设计决定了任何实体都难以迫使。

  利于保持社区团结大多数人共识更有。上曾多次出现在以太坊历史,的声音并希望改变以太坊的发展方向核心开发者在重要问题上发出自己,矿工)不同意但社区(部分,没有执行最终它并。os 后采用 P,算力的矿工群)对网络升级的影响可减免大型矿工(掌握网络大部分,的发展方向而非大型矿工有多数人决定未来网络。

  一个完整、可靠的金融系统以太坊 2.0 正在转向,离线、网络无法敲定区块等情况下在面临如政府审查、大量验证者,持稳健性仍然保,生区块继续产。遇到大规模网络中断这种稳健性使得即使,要的事务功能都能保持运行以太坊 2.0 上极其重。

  钞票和资产疯狂膨胀的时代在当今可以不负责任地印,低可行发行量的政策以太坊社区遵循最,的安全性以保持链,这样的攻击免受像双花,胀率预计低于 1%Eth2 的通货膨,美元通货膨胀率远低于当前的,期经济获利和储蓄的安全性让投资者拥有更可靠的长。

  时同,人、企业或政府运行验证者节点以太坊 2.0 允许任何个,者集设上限不对验证,H 就可以启动一个验证者只需要 32 个 ET,坊生态社区中加入到以太,高的自我主权让社区拥有更。

  为一个金融可靠的中立基础设施以太坊 2.0 在未来会成。攻击时它仍然能继续运作在遭遇个人或国家级别的,融设施的坚实基础是构建经济与金。

  2.0 质押上线自从 以太坊 ,为用户提供了该服务很多第三方平台都,去中心化平台包括中心化和。取手续费)、Kraken 以及 Bitcoin Suisse目前比较主流的代表有:中心化平台有 Binance (不收。e Pool、Rocket Pool 以及 Lido去中心化 Staking 平台有 Stakewis。

  据显示据数, 质押服务的平台有 34 个目前全网提供以太坊 2.0,H 质押池的占比情况下图是当前全网 ET:

   Staking 项目中Lido 是目前去中心化,名较靠前的质押占比排,3.07%约在占比 。

  0 质押服务的平台众多当前提供以太坊 2.,供的项目数据我们根据所提,息统计进行信,如下具体:

  户不需要搭建节点注:托管型指用,资金存入平台由平台负责或,中心化管理密钥由平台。理同,户自己搭建节点非托管型指用,金存入智能合约掌握密钥或资,分布式管理但密钥是。

  项目中上述的,2.0 质押服务偏向商业化多数平台所提供的以太坊 ,质押模型没有构建,社区生态没有搭建,或每月收取付费服务为主以赚钱用户的收益比例。m、Lido 这种去中化协议而像 StaFi、Crea,.0 质押服务同时在提供以太坊 2,代币模型创建质押,的收益方式提供了额外,生态发展注重社区,心化管理强调去中,的参与体验丰富用户,资本效率也能提高。

  以太坊 2.0 质押服务Lido 以非托管式提供,更丰富的质押代币生态同时积极为用户搭建。平台的 ETH 质押量虽占比较大和 Stake fish 两个,Lido 不一样但业务方向和 ,品关系并非竞。

  kr StakingStaFi 和 An,的运行模式较为相似两者和 Lido ,竞品关系是直接。. Finance 目前所提供质押代币生态较为单一Shared Stake 和 C.R.E.A.M,制简单质押机,创新性没有,质押量也不高同时平台的,义不大对比意,文的进一步对比所以不参与下。

  se Pool 目前在质押代币生态上进展较慢Rocket Pool 和 Stakewi,上有所创新但质押机制, 有所不一样与 Lido,一步对比可以进。

  早期的以太坊 2.0 质押项目Rocket Pool 是最,多年开发,的平台(更详细信息可参考研报:Rocket Pool)致力为用户创建一个去中心化的低门槛以太坊 2.0 质押。

  采用双代币模型的以太坊 2.0 的质押协议Stakewise Pool 是目前唯一。

  直观的对比业务数据最,太坊 2.0 节点数量作为业务数据对比我们选用各平台的 ETH 锁仓量和以,下如:

   以及上图可见从图 5-1,是当前竞品内Lido ,押量最高的ETH 质,点数量包括节。akewise其次是 St, 25拥有,枚 ETH728 ,量在 1节点数, 左右000。务数据方面表现较弱StaFi 目前业。

  业务数据上领先较大当前 Lido 在,H/ETH 池中锁定了超过 10 亿美元的流动性并且 stETH 在 Curve 的 stET,性强流通,较稳定价格,eFi 平台引用可利于被其他 D,币的业务范围扩展质押代。

  staked ETH 的代币模型质押代币模型是指平台所铸造的 ,池之间的实现不同代币模式在不同的,来不同的影响会给用户带。如例,eWise 的 stETH 代币并非相同属性Lido 的 stETH 代币与 Stak,上定价也会不同因此在二级市场。质押平台提供给用户的额外生态体验质押代币模型是以太坊 2.0 ,用户的生态体验质押代币所带给,资金利用率问题关系到用户的。

  计(将质押本金以及奖励一起捕获至同一种代币中)当前的质押代币模型主要分为两种模式:单一代币设;励分别捕获至两种不同的代币中)双重代币设计(将质押本金以及奖。

  的形式提供给用户质押代币单一代币是指以 1:1 。设计简洁这种方式,用广泛目前采。于用户的存款质押池会基,单一的代币为用户铸造,累积的质押奖励和惩罚数额以捕获在同一种代币下所。种方式完成可以通过两:

  累计的质押奖励与惩罚在以太坊 2.0 上,代币余额表现出来会通过实时变化的,1.5 中在阶段 ,TH 代币以 1:1 的比率赎回 ETH用户可以凭借其持有的 staked E。

  累计的质押奖励与惩罚在以太坊 2.0 上,价格表现出来会通过代币,1.5 中在阶段 , 随着池中的奖励和惩罚总额变化而波动一个单位的质押代币所能赎回的 ETH。

  采用为第一种Lido 所,池中的奖励和惩罚进行增减stETH 会随着质押,励会被实时捕获用户的质押奖,上的代币余额上反映到期地址。 1.5等到阶段,1:1 赎回 ETHstETH 可以 。

   Ankr Staking 采用为第二种Rocket Pool、StaFi 以及,2 的代币汇率和质押池中累计的奖惩进行总额变化用户的质押代币总额会根据同期 ETH/ETH。和惩罚总额的增减随着池中的奖励,余额将保持不变用户的质押代币,回 ETH 的数量会发生改变但是每个质押代币在池中所能赎。 ETH 变为 1.1 ETH例如每枚质押代币的价格可从 1,户的质押收益这代表着用。 1.5到了阶段,TH/ETH2 比率用户将以最终的 E,代币赎回 ETH凭借所持有的质押。

  别反映存款和奖励的质押代币双重代币设计是指有两种分。中奖励的增长随着质押池,ETH 代币的余额保持不变deposit (存款) 。在用户的地址中然而当它出现, ETH 代币(rwETH)的生成就会触发 reward (奖励),币圈最新消息收益的增长以映射池中。osit ETH 代币只要用户持有 dep,ward ETH 代币地址中就会产生 re。

  确获取用户的报酬变化单一代币模型可以明,币参与其他 DeFi 应用中1:1 的方式也利于质押代,交易、提供流动性等或在二级市场进行。

  不同的现金流(本金和利息)中而双重代币可将质押余额分配到。奖励代币时当用户获得,行本息分离他们可以进,H 代币(未来的现金流)出售 reward ET,金收回将本,的用户可以不用质押也可以获得质押红利而购买 reward ETH 代币。

  型的不同质押模,太坊 2.0 的质押收益并不会直接影响到用户以。使用体验不同在于,其他 DeFi 应用单一代币更利于参与,以及 Ankr Staking 所采用的第二种特别是 Rocket Pool、StaFi ,随着兑换比例变化用户的质押奖励会,总额并不会发生变化但所持有的质押代币,DeFi 体系兼容更容易与现有的 。tETH 总额会实时变化Lido 的质押代币 s,eFi 应用的要求并不符合某些 D,ETH (包装版 stETH)所以 Lido 推出 wst,eFi 应用引用便于被其他 D。

  的买卖上更具操作空间双代币模型则在代币,易性更强其可交,短期持有用户可以,it ETH 后获得 depos,出部分可售,回本金以换。续产生 reward ETH 代币因为 deposit ETH 会持,他智能合约地址并不利于存入其,双代币模型所以对于,H 参与其他 DeFi 市场可用 deposit ET,额不会变数量总,量并不大但流通,模型更利于被其他 DeFi 引用仍没有单一代币(浮动兑换比例)。

  目的质押机制多数相差性不大以太坊 2.0 这类型项,务数据外除了业,于生态的建立核心竞争力在, Defi 生态圈形成自己的护城河与,质押代币价值的认可度特别是市场对于平台,否乐于将其引入自己生态中以及其他 DeFi 是,多种途径的生息方式为平台质押代币创造,的收益率保证用户,引用户进行抵押才能更多的吸。

  建立程度生态的,参与的生态圈作为对比我们选用质押代币所能,平台质押代币下表是目前各,态的信息统计所能参与生:

  ool 还处于测试阶段注:Rocket P,币的生态参与未开放质押代。子太小或信息不全部分项目中的池,据统计不做数。据截止至 7 月 20 日池中的流动性和 APY 数。

  代币所参与的应用当前各平台的质押,挖矿或聚合收益多数为流动性,围较小应用范。 支持以抵押品的形式借入其他资产只有 Lido 的 stETH,x 当前规模并不大但抵押平台 ARC,M 的流动性只有 $3 。

  TH 的流动性较强虽然目前 stE,目接入 stETH但未有较强的生态项,仍需要继续扩展可参与的生态圈。的搭建生态圈,自己的运营和努力一方面靠项目方,本和资源的介绍和推动另一方面就是靠背后资,o 在第二点上目前 Lid,的优势有绝对,能接入到赛道龙头 AAVE 中例如未来 stETH 就有可,是 Lido 的投资方之一因为 AAVE 的创始人。

  采取从用户的质押收益中扣除当前平台所收取的手续费基本。10%-15% 左右收费范围在收益的 ,相差不大平台间,主要的收益来源但手续费是平台,越大的平台所以质押池,益越高其收。池几乎占据大部分市场Lido 目前的质押,益可观未来收。

  系到用户的资金安全密钥的管理直接关,性的直接体现也是平台安全。读者理解为了方便, 2.0 密钥管理规则我们先简要介绍以太坊。

  的密钥——验证者密钥和提款密钥在以太坊 2.0 中有两个不同,公钥和私钥两种每个密钥都有。

   2.0 进行链上签名验证者私钥用于对以太坊,提议和证明比如区块,在热钱包里必须保存。 2.0 识别验证者身份验证者公钥用于让以太坊,、账号数据等比如存款数据。

  证者的余额转移提款密钥用于验,冷钱包中保存于。实现 ETH 的可转移后当阶段 1 和阶段 2 ,通过提款密钥识别验证者的余额需要, ETH才能转移。着无法访问验证者余额丢失了这个密钥意味。钥的管理方式所以提款密,用户的资金安全会直接影响到。

  ETH 参与的质押平台的单个节点由于目前用户可以以少于 32 ,产才能筹集 32 ETH都需要聚合多个用户的资,产生一个提款密钥但一个节点只能,节点的服务商上且掌握在提供。以所,C 将密钥进行拆分无论是通过 MP,式进行分布式管理还是通过多签形,太坊 2.0 质押的平台当前可以任意金额参与以,构来控制用户资金都需要由中介机。

  和多签的数量而参与拆分,关系等机制成员之间的,的去中心化问题都会影响到密钥,中心化的方式是一种弱去。用户提供低门槛的同时还没有一个平台可以为,去中心化管理实现对密钥的。

  上占据大部分 ETH 质押量总结:Lido 目前在赛道,竞品相对,领先优势拥有较大。的 DeFi 类型也较为广泛质押代币 stETH 可参与,赛道的龙头项目为 stETH 提供生态服务后续还会有 AAVE 和 Make 两个,势显著赛道优。

  智能合约管理用户的资金由,gma Prime 和 MixBytes 三家公司审计Lido 目前已经接受了 Quantstamp、Si,的智能合约不存在安全风险但并不意味 Lido 。

  者方面验证,g 和 hostage 风险主要是面临 slashin。对验证者存在明确的惩罚机制因为以太坊 2.0 质押,期离线或作恶若验证者长,收益受到消减会使用户的。这些问题为了缓解,现优质的节点提供商合作Lido 当前仅与表。

   未能按预期规划如果 Lido,立良好的合作关系与其他项目协议建,H 的生态圈逐步减少或是后续 stET, 的作用将大大受限那么 stETH,情况下极端,押的 ETH 以外没有任何作用用户的 stETH 除了赎回质,提高资金利用率等功能无法实现项目所宣传的。

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